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  来自美银证券的一项最新研究显示，尽管面临内存成本上涨等坏因，但在AI驱动下，全球服务器市场迎来爆发式增长，2026年营收预计将达到7569亿美元，到2030年，这一数字将翻倍，达到约1.5万亿美元

  美银IT硬件分析师Wamsi Mohan等人4月16日发布了一份报告，深入分析了IT硬件行业（特别是AI服务器和传统通用服务器）的现状及至2030年的发展趋势。

  报告指出，2026年将成为IT硬件史上具有里程碑意义的一年，全球服务器市场规模（TAM）预计将达到7560亿美元，同比增长75%。其中，AI服务器将扮演绝对的增长引擎，其市场规模今年预计将达到4957亿美元，同比激增104%。

  这种爆发式的增长不仅来源于“量”的提升，更来源于“价”的飞跃。预计2026年AI服务器出货量将同比增长28%，与此同时，在GPU、网络和存储等高端组件拉动下，平均售价（ASP）将大幅度的提高50%。

  增长背后有三大核心支撑因素：其一，企业级客户正加速部署AI基础设施，推动需求持续扩张；其二，尽管内存价格大大上涨，但其在物料清单（BOM）成本中的占比仍不足5%，对整体需求影响有限；其三，主要OEM厂商对2026年的订单和出货指引依然保持乐观。

  到2030年，全球服务器市场总营收将达到约1.5万亿美元，而AI服务器的营收占比将达到83%。相比之下，传统服务器（ISS）的占比则从超过85%快速下滑至不足20%。这在某种程度上预示着，未来服务器行业的增长几乎完全由AI驱动。

  数据显示，2022年AI服务器仅占行业收入的14%，但预计2026年这一比例就将升至65%以上。

  报告预计，2026年至2030年期间，AI服务器收入将保持26%的年复合增长率（CAGR），远高于整体IT硬件行业，而ISS同期收入年复合增长率仅为-1%。

  报告指出，2026年将成为AI训练与推理需求的分水岭，训练服务器与推理服务器的营收将各占50%。

  从2027年开始，天平将迅速向推理侧倾斜。预计到2030年，推理服务器将占据AI服务器市场的75%份额，而训练侧仅剩25%。

  这一变化意味着，AI产业正从“模型训练驱动”迈向“应用落地驱动”。随着大模型逐步成熟，企业对实时推理、边缘计算和行业应用的需求迅速增加，从而推动推理算力需求爆发。

  对于硬件厂商而言，能否提供高性价比、低延迟的推理解决方案，将成为未来十年的核心竞争力。

  在竞争格局上，AI服务器的崛起将进一步强化ODM（原始设计制造商）的主导地位。

  数据显示，ODM厂商在AI服务器出货量中的占比高达约84%，收入占比也接近80%。背后的核心原因主要在于超大规模云服务商（Hyperscalers）正绕过传统OEM（代工生产），直接向ODM采购定制化服务器，以减少相关成本并提升部署效率。

  戴尔被视为最大受益者。报告预计，2026年戴尔AI服务器收入有望达到约600亿美元，占全球市场约12%的份额。

  戴尔的优点是高端GPU配置比例比较高，以及更偏向高价值客户群体，使其产品ASP明显高于行业平均水平。

  惠与科技则选择差异化路径，将更多精力放在网络业务上。虽然在AI服务器营收上仍能保持增长（预计2026年营收65亿美元），但其市场占有率预计将保持平稳或略有萎缩。

  至于超微电脑，该公司凭借定制化能力和快速响应优势，可在AI服务器市场中占据一席之地，但同时也面临利润率压力和治理风险。

  美银预测，NAND价格2026年将同比上涨108%，DRAM价格更是将上涨138%。

  在此背景下，内存在服务器BOM中的占比明显提升：NAND从约15%升至超过20%，DRAM则从30%升至超过50%。

  为了维持利润，戴尔和惠与等OEM厂商已采取大幅提价策略，自2025年12月至2026年一季度，服务器价格普遍出现两位数涨幅。预计2026年OEM服务器ASP将同比上涨35%，ODM产品也将上涨约10%。

  涨价可在短期内支撑行业收入增长，2026年传统服务器市场规模预计仍将增长至2610亿美元，同比增长38%。

  然而，这种转嫁成本的行为可能会引起2026年下半年出现“需求破坏”。高昂的价格会让部分企业推迟传统设备的更新，预计传统服务器的出货量仅能维持2%的微弱增长。